《表5 企业规模、产权性质、过度自信和创新绩效检验结果》

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《高管过度自信、企业异质性与企业创新绩效——基于战略性新兴产业上市公司的实证研究》

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注:括号中报告的是数值t值；*、**、***.分别表示回归系数在10%、5%、1%的置信水平下显著相关

假设H2和假设H3的回归结果报告于表5。从中可见，模型（2）中企业规模Ln（Size）系数显著小于0，说明战略性新兴产业企业规模对高管过度自信具有抑制作用；模型（3a）中企业规模Ln（Size）系数为0.421，显著大于0，说明企业规模对创新绩效具有直接促进作用；当高管过度自信指标OC1和企业规模指标Size同时加入模型（3b）时，企业规模与过度自信系数均表现为正向显著，二者的交叉项则体现了大规模企业与小规模企业高管过度自信对创新绩效影响的差异性，OC1*Size交乘项系数显著为负，表明相比于大规模企业，小规模企业高管过度自信对创新绩效的影响更为显著，证实了假设H2。模型（4）考察了企业产权性质对高管过度自信的影响，SOE的系数显著为正，说明国有企业的高管基于自身的优势更容易产生过度自信的非理性心理；模型（5a）以产权性质为解释变量，以创新绩效为被解释变量进行了回归分析，结果表明相比于民营企业，国有企业的创新绩效更为显著；模型（5b）引入过度自信与企业性质的交乘项，反映了国有与民营企业高管过度自信对创新绩效影响的差异性，OC1*SOE的交乘项的系数为-0.145，且在5%的显著性水平上显著负相关，表明相比于国有企业，民营企业高管过度自信对企业创新绩效的促进效果越好，假设H3得到证实。以上说明，不同规模、不同产权性质的上市公司，高管过度自信对创新绩效的影响也不尽相同。