《表2 异质性检验：区域一体化对僵尸企业的影响——以撤县设区为例》

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《区域一体化对僵尸企业的影响——以撤县设区为例》

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注：***、**和*分别表示0.01、0.05和0.1的显著性水平。

考虑到各行业要素密集度差异有可能对政策效应产生影响，本文将样本分成劳动密集型、资本密集型和技术密集型三类。如表2所示，通过比较Treat×Post在模型M4、M5、M6中的系数大小（M4:0.189；M5:-0.048；M6:-0.018），可见“撤县设区”对劳动密集型僵尸企业具有显著促进性，而对资本密集型和技术密集型僵尸企业具有抑制性。其原因在于区域一体化带来更多市场机遇，形成劳动力集聚效应，这种劳动力优势能过快地吸引投资，而投资过度会加剧劳动密集型产业的产能过剩，诱发僵尸企业。与之不同的是，“撤县设区”降低了政府对企业的财税补贴，专利研发需要政府研发支持，因此，大量依靠政府扶持存活的技术密集型僵尸企业在失去原有扶持后会遭遇市场出清。