《表2 主要变量描述性统计》

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《高管背景与企业债务期限结构——基于高管激励的调节作用》

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表2是总样本描述性统计的结果。2012-2016年A股上市公司的债务期限结构的平均值为0.118，说明企业在债务融资中较少应用长期负债；高管背景中，通过Likert五点正向计分法对不同的学历水平进行赋值后发现高管的平均学历为3.47，介于本科生与研究生之间，标准差为0.919，说明样本中的高管学历分布比较分散；研究样本中大约有38%的公司高管拥有学术经历，说明大多数高管在工作岗位上仍愿意选择自我进修；而在总样本中金融背景只有7%，说明从事金融工作的管理者非常少；高管股权激励的平均数是0.173，中位数是0.021，最大值为0.892，说明我国各公司间股权激励水平差异较大；第一大股东持股占比的均值高达26.37%，说明实际控制人对公司治理作用不可小觑。