《表5 虚拟变量衡量政策立场的差异分析》

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《货币政策银行信贷渠道传导效应分析——基于银行微观竞争水平的视角》

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从表5可以看到，当分别用两种货币政策指标的虚拟变量来衡量政策立场时，银行规模、资本金比例和流动性指标与政策立场的交互项系数均不显著，说明这三项银行特征因素对贷款渠道的影响程度，不因政策立场的不同而产生显著差异。但银行市场势力指标与政策立场交互项的系数在两种情况下均显著，说明银行势力对贷款渠道的影响在不同政策立场下存在差异，而且交互项系数为负表明随着银行市场势力的提高（竞争的下降），货币政策对贷款增长的影响在紧缩性政策下的效果弱于宽松性政策下效果。