《表2 主要变量描述性统计》

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《股价信息含量对上市公司研发的影响——基于中国制造业上市公司的实证研究》

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在控制变量中，CF和Age的系数与表2相同，均显著为负，表明公司现金流比例和上市年限对研发成果存在负向影响。但Ret、Size、IO的回归系数符号与表3相反。这可能是因为不同公司的研发效率存在一定的差异，因而研发投入—产出比不同。小公司具有更高的创新活力，研发投资更多，但由于缺少研发经验，研发效率较低，因而小公司的专利成果有可能不及大公司。