《表7 税收负担对企业生产率和研发支出的影响》

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《税收负担与企业产能过剩——基于世界银行调查数据的经验证据》

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注:同表5。

以估计的企业生产率（TFP）和对数化的研发支出为被解释变量，同时控制企业特征、地区经济变量、企业行业和城市固定，分别检验企业税负的影响。由于税收政策效应可能存在内生性的问题（Cummins et al.，1994），这里采用两阶段最小二乘估计，工具变量的选取与前文一致。由表7的回归结果可见，在以企业生产率为因变量的回归中，企业税负变量系数都为正，但在统计上不显著，说明税收负担提高并没有显著促使企业提高企业生产率、选择内涵式发展，税收负担影响企业产能利用率的积极投资选择效应不成立。另一方面，由于税收负担提高也未显著降低企业生产率和研发投入，意味着企业的投资选择也未采取外延扩张路径。