《表8 汇率沟通STR-STGARCH模型估计结果》

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《央行汇率沟通与股票市场波动》

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根据相关信息准则，选取均值方程转换变量st-1为滞后一期股市收益率，而方差方程中转换变量ηt为滞后一期的误差项εt-1。以上证综合指数为例（1），采用Chan和Mc Aleer（2003）的极大似然估计方法，对于上述模型进行估计，结果如表8所示。