《表5 方差分解：中国宏观经济波动的非典型特征——为什么居民消费和投资呈负相关性》

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《中国宏观经济波动的非典型特征——为什么居民消费和投资呈负相关性》

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如表4所示，GHH效用二阶距拟合效果和基准RBC模型相当，但显著高估了消费的周期性，并且GHH效用的整体拟合效果略微好于基准RBC模型。从另一方面来看，如表5所示，相较于基准模型，GHH效用轻微强化了偏好冲击对消费的解释力，弱化了对产出和投资的解释力。