《表3 中国企业并购方式分析（按交易金额排序）》

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《中国并购市场发展现状与存在问题》

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资料来源：Wind资讯，课题组整理

经过多年发展，中国企业并购方式不断丰富。目前，企业进行并购交易的方式主要包括：发行股份购买资产、协议收购、增资、要约收购、国有股权行政划转或变更、取得公众公司发行的新股、二级市场收购（含产权交易所）、司法裁定、间接收购等。在各种并购方式中，协议收购是其中比较重要的手段。近年来，通过协议收购完成的交易数量占比基本保持在50%以上，但呈现出逐年下降趋势，如表2所示。其中，二级市场收购从2013年的6.61%大幅上升到2015年的17.02%，这表明二级市场收购正在得到并购方的青睐。从交易金额看，发行股份购买资产逐渐成为企业并购的主流方式，如表3所示。回到“宝万之争”，在二级市场收购标的公司股票的做法与二级市场收购方式的发展相一致。