《表6 VAR(1）模型的估计结果》

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《国际油价和人民币汇率间的波动溢出效应研究》

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注：***、*代表1%、10%的显著性，方括中值表示标准误差。

根据所确定的滞后期建立VAR(1）模型。表6显示了国际油价与人民币汇率的滞后项受自身和对方的1阶滞后项的影响的VAR(1）模型的估计结果。结果表明：人民币汇率受到自身滞后的显著影响，油价对人民币汇率的溢出效应也很显著，达到1%的显著水平。此外，人民币汇率方程中的油价系数为负，表明人民币汇率对油价冲击的反应是负向的，即油价上涨会导致人民币汇率下跌。