《表1 1 短期跨境资本异常流入、流出检验》

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《短期跨境资本流动因何而来》

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在国际资本流动中，短期资本流动是最具有波动性和破坏力的。短期国际资本的投机冲击容易引起资本市场的剧烈波动，干扰商业银行的信用稳定性，从而冲击投资与营商环境。1997年的亚洲金融危机导致东南亚各国货币普遍贬值了10%～40%，居民财富大幅缩水，造成了社会剧烈动荡，严重影响了投资者的投资信心，导致经济增长较长时间陷入低迷。因此，如果能够预示到短期资本流动的异常流入或流出，实施防范措施，就能缓解异常冲击带来的社会和经济压力，保障资本市场稳定和经济持续发展。表11的Panel A和Panel B分别给出短期跨境资本异常流入和短期跨境资本异常流出的Logistic回归结果。