《表1 IMF对宏观审慎政策工具的分类》

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《宏观审慎政策工具的分类、选择及效果评估》

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资料来源：IMF Global Macroprudential Policy Instruments （GMPI）。（二）特定领域的宏观审慎政策工具分类

依据不同的标准，宏观审慎政策工具可以进行不同的分类。（1）按照工具的影响目标，可分为基于借款人的工具（borrower-based instruments）和基于贷款人的工具（lender-based instruments）两类（IMF，2011），前者以借款人杠杆和金融机构头寸为目标，后者以金融机构的资产或负债为目标。（2）按照金融风险脆弱性来源和工具关注重点，可将宏观审慎政策工具分为三类：第一类是限制金融机构信贷过度增长和杠杆化的政策工具，不仅包括信贷市场的杠杆限制工具，也包括证券市场的抵押品/垫头限制；第二类是防止流动性或者市场风险的政策工具，关注银行及非银行金融机构（包括中央银行）流动性及金融市场的交易及波动风险，特别是外汇风险；第三类是与金融机构关联性相关的政策工具，重点关注金融机构间的风险传染和潜在对手交易风险，包括对金融机构集中度、子公司化等限制（CGFS，2012）（见表1）。（3）根据宏观审慎政策分析维度的差异，可分为跨时间维度（cross-time dimension）工具和跨横截面维度（cross-sectional dimension）工具（IMF，2011）。跨时间维度工具主要关注周期性金融风险，具体包括逆周期资本缓冲、借贷价值比率、贷款收入比率、国外货币借贷和信贷增长上限等；跨横截面维度工具主要关注特定时间段金融机构的相互关联和共担风险暴露，主要有流动性覆盖比率和净稳定融资比率等。（4）按照宏观审慎政策工具的用途和方式，可分为信贷类、资本类和流动性类政策工具（Claessens，2013）。信贷类政策工具主要针对金融机构的借款者进行约束，如贷款价值比（LTV）、债务收入比（DTI）等；资本类政策工具主要针对金融机构的安全性进行约束，如逆周期动态资本监管、资本充足率要求、杠杆率要求、动态拨备等；流动性类政策工具主要针对银行等金融机构的流动性进行约束，包括流动性覆盖率、净稳定资金比率、存贷比要求、限制净外汇头寸敞口（NOP）等。