《表3 小微企业融资方式调查结果》

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《金融科技创新服务小微企业融资研究——基于金融科技试点地区840家小微企业的调查》

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根据企业生命周期理论，企业的发展会先后经历种子期、孵化期、成长期、成熟期和衰退期等不同阶段，小微企业大部分属于成立时间在3年内的种子期和孵化期企业。根据对840家样本小微企业的调查结果，成立时间在1年内的种子期企业占比28.57%；成立时间1至3年的孵化期企业占比42.29%。我国小微企业平均寿命仅为2.9年，缺乏资金是其“三年生存率”低的重要原因（郭磊等，2019）。可见，小微企业普遍抗风险能力较弱，而及时获取所需的融资支持，有助于提高其可持续经营能力。根据对664家有融资需求的小微企业的调查结果（如表3所示），63.25%的企业为首次申请融资，而传统金融机构偏好支持有历史成功贷款经历，且已还清贷款，无不良信用记录的企业。同时，由于缺乏合格的抵质押物，70.93%的小微企业希望获得信用贷款，而市场上信用贷产品的有效供给却相对不足。融资需求与供给的错配，使小微企业的“首贷”和信用贷满足率较低，无法成功获得资金支持的企业会向其他金融机构再次提出融资申请，而已获得融资的企业，融资期限普遍较短，到期后续贷概率超过90%，这也从一定程度上反映了小微企业融资需求“频次高”的特征。