《表5 市场地位对供应链关系与债务融资的影响》

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《供应链关系对企业债务融资的影响——产权性质和市场地位的调节效应》

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注：*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著水平。

主要考虑到商业信用融资的指标衡量差异，将总负债类融资分别用DEBT1（短期借款+长期借款+应付账款-应收账款）/总资产，DEBT2（短期借款+长期借款+应付账款+预收账款-应收账款-预付账款）/总资产进行替换，重新回归结果可以看出，供应链整体集中度Cprop×Sprop对DEBT1、DEBT2的系数均显著为正，民营企业组、低市场地位企业组供应链整体集中度对总负债类融资的系数均显著为正，国有企业组、高市场地位企业组该系数都不显著。稳健性结果与前述回归结果一致（限于篇幅，回归表格未列出），说明前述结论具有稳健性。