《表8 基金风格漂移进一步回归结果》

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《基金管理公司治理结构会影响基金风格漂移行为吗》

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注：括号内为标准化回归系数的t值；*、**和***分别表示10%、5%和1%的显著性水平。

为了分析公司治理对基金风格漂移的影响是出于公司股东利益还是基金持有人利益，选取董事会规模与内部持有基金比例的交叉项作为基金风格漂移的解释变量进行回归分析（见表8）。董事会规模显著为正且交叉项显著为负，说明董事会规模对基金总体漂移的正向影响会随着内部持有基金比例增加而下降，即董事会能从降低风格漂移的角度考虑基金管理公司的股东利益。