《表2 社会公众认购100亿元的政府债券后“中央银行资产负债表”变动情况》

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《政府债券对货币供应量的影响研究》

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从表1、表2可以看出：社会公众认购政府债券的整个过程并没有引起中央银行基础货币和商业银行准备金存款的变动，对货币供应量的影响是中性的。需要说明的是，从债券发行到使用有一个时间差，社会公众购买债券在一定时间内可以减少货币供应量。