《表1 1 中间机制检验的实证结果》

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《社会失信环境与民营企业成长——来自城市失信人的经验证据》

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（3）控制变量。实证检验社会失信环境对民营企业成长性的影响必须控制一系列相关的变量。参考有关企业成长的文献，以下变量也会对营业收入增长率产生影响：(1）教育投入水平。本文选用教育事业性行政支出占城市GDP的比重，记作Education。（2）法制化水平。考虑到指标的可获得性，本文将法制化水平分为司法行政环境和行政执法环境两类：一是司法行政环境，考虑到法治水平的高低会影响该地区失信被执行人数量，本文选用律师从业人员数量占地区年末总人口的比重作为衡量指标，记作Law；二是行政执法环境，本文选用知识产权侵权纠纷立案数占知识产权总数的比重进行衡量，记作Ipp。（3）资金周转能力和产出水平。本文选用应付账款作为衡量资金周转能力的指标、工业总产值作为衡量民营企业产出水平的指标，并分别对其进行对数化处理，记作Debt和Output。（4）财务状况。本文选用资产与负债的比值衡量民营企业的偿债能力，同时这也是公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，记作Leverage。（5）经营业务结构。本文选用主营业务收入占营业总收入的比重衡量民营企业的业务范围是否多元化，记作Business。模型的各个变量的描述统计如表1所示。