《表1 0 更换工具变量的实证结果》

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《社会失信环境与民营企业成长——来自城市失信人的经验证据》

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(4）更换工具变量的稳健性检验。为克服内生性问题带来的干扰，本文还借鉴Fisman and Svensson(2007）的做法，使用相邻城市的社会失信水平的平均值作为本地区社会失信环境的工具变量。邻近城市社会失信的平均水平取决于范围内每个城市的信用环境特征，但是这一平均值与特定地区的民营企业成长并无直接联系，因此满足工具变量相关性和排他性的要求。根据表10，第一阶段F值均大于10，表明通过了弱工具变量检验，且与表2的回归结果相比，第（2）、（4）列系数绝对值有所下降。社会失信环境对民营企业成长的阻碍作用仍然成立，且个人失信指标和企业失信指标均通过了1%的显著性水平。