《表5 竞争战略与盈余持续性的回归结果》

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《竞争战略与盈余质量——基于文本分析的实证研究》

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注：括号内为t值；***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。

为检验竞争战略与企业盈余持续性的关系，利用模型（1）进行多元回归，结果如表5所示。从表5可以看出，在（t+1）至（t+4）年，竞争战略（STRATEGY）与总资产收益率（ROA）交乘的回归系数显著为正，说明差异化战略对企业盈余持续性有显著的正向影响。