《表4 回归分析：客户集中度视角下上市公司投资水平影响研究》

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《客户集中度视角下上市公司投资水平影响研究》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著；括号内为t值。

由表4可知，在总样本中，解释变量客户集中度系数为-0.0551259，t值为-1.86，在10%的水平下显著，即验证了假设1。换言之，上市公司通过降低投资水平来预防大客户机会主义行为所导致的潜在的财务危机，模型中其他控制变量的回归结果也与预期基本一致。