《表2 主要变量描述性统计》

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《持股金融机构、资本逐利规律与实体企业竞争力——基于实物期权理论框架的实证研究》

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表2报告了模型主要变量的描述性统计结果。从中可以看出，上市公司的平均投资水平占总资产的比重约为5.1%，中位数为5.0%，最大值为24.8%。这表明上市公司的投资规模具有较大的差异，且呈现正态分布。Integrate为虚拟变量时的均值为0.228，表明样本中约有22.8%的实体上市公司持股金融机构；Integrate为连续变量时的均值为0.329，表明每家公司持股约0.329家金融机构，其中最多的持股21家。这说明实体企业持股金融机构这种产融结合形式已经成为资本市场上一种不可忽视的重要现象。反映企业投资机会的净资产收益率（Roe）的均值为0.059，中位数为0.065，最大值为0.594，表明上市公司面临的投资机会存在显著差异。