《表2 绝对控股与相对控股治理模式下混合所有制改革对全要素生产率的影响》

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《绝对控股、相对控股与国企混改效率》

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注：*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平，括号内为标准误差；Firm表示企业个体固定效应；Year表示时间固定效应。

本文首先分析股权深入性和股权制衡度分别在国有绝对控股与相对控股的治理模式下对企业全要素生产率的影响，结果如表2所示。从回归结果看，无论是否加入控制变量，mor1与mor2同时关于TFP表现为正相关关系，但显著性有所区别，可以在一定程度上反映国有企业混合所有制改革有利于企业效率的提高。具体来看，在RS组，即国有股东居于相对控股地位时，不管是否控制企业其他层面的影响，mor1与mor2均关于TFP显著正相关；在MS组，即国有股东居于绝对控股地位时，不管控制其他因素的影响或不控制其他因素的影响，mor1、mor2与TFP仅表现为统计上的正相关，但不显著。所以，由回归分析结果可知，在国有企业中，当国有股东相对控股时，股权深入性与股权制衡度均关于企业全要素生产率显著正相关，表明混合所有制改革显著提升了企业效率；当国有股东绝对控股时，虽然股权深入性、股权制衡度与公司效率表现出正相关，但不存在统计上的显著性，表明混合所有制改革在一定程度上提升了企业效率。