《表5 市场化程度、信息优势与影子银行业务》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《供应链关系、信息优势与影子银行业务——基于上市非金融企业的经验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号内的数值为t值；***、**和*分别代表在1%、5%和10%统计水平上显著。

在市场化程度低的地区，企业面临更严重的信贷约束，为了满足正常生产经营的资金需求，弥补正常渠道的融资缺口，在具有客户/供应商信息优势的情况下，部分企业成为“结构洞”，把金融机构和资金需求方联系起来，企业间的影子银行业务得到扩张。表5进一步报告了市场化程度对信息优势与影子银行业务规模关系的影响。按照企业所在地区的市场化程度高低对样本进行交叉检验，Customer×Mar和Supplier×Mar行是交叉回归结果。结果显示，客户和供应商信息优势与市场化程度的交乘项在1%的水平上显著为负，这表明，在市场化程度低的情况下，信息优势更能促进企业从事影子银行活动，实证结果与本文假说H2的预期一致。