《表6 政治关联、信息优势与影子银行业务》

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《供应链关系、信息优势与影子银行业务——基于上市非金融企业的经验证据》

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注:括号内的数值为t值；***、**和*分别代表在1%、5%和10%统计水平上显著。

按照企业是否存在政治关联对样本进行交叉检验，Customer×Conn和Supplier×Conn行是交叉回归结果。表6结果显示，Customer和Supplier与政治关联的交乘项均在1%的水平上显著为正，即与无政治关联的企业相比，具有政治关联的企业获取的信息优势对影子银行活动的促进作用更强，与本文假说H3的预期一致。该回归结果说明政治关联强的企业信贷来源广泛，信贷规模大，在具有信息优势的情况下，更有能力和动机连接起金融机构和融资需求方，从事影子银行业务，因此，在具有信息优势的情况下，政治关联越强的非金融企业越容易充当融资需求方与金融机构间的“结构洞”角色，从金融体系获取更多的资金流并将其以再放贷的形式投放到融资需求方，影子银行业务规模越大。