《表3 回归分析：政治关联、银行债权治理与企业创新投入》

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《政治关联、银行债权治理与企业创新投入》

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注：***、**和*表示变量相关显著性水平分别为1%、5%和10%。

本文以2011—2017年沪深A股民营上市企业为研究对象，利用经验数据对银行债权治理在民营企业创新投入中的作用与影响机理加以实证分析，并揭示政治关联在两者关系中的调节作用。得到以下主要研究结论：（1）银行债权治理能显著提升民营企业创新投入，即两者之间显著正相关；（2）政治关联的构建能显著提升民营企业创新投入，且政治关联层级越高对创新投入的促进作用越显著；（3）政治关联能显著增强银行债权治理与民营企业创新投入之间的相关性。由研究结论可知政治关联的构建和银行债权治理的引入对民营企业创新投入均具有较好的促进作用。