《表2 高管政治关联与企业创新投入的回归结果》

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《高管政治关联和企业创新投入——基于创业板上市公司的实证研究》

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注：N=1 877；括号内为聚类稳健标准误；*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01；下表同

本文采用混合OLS模型进行估计，同时利用随机效应模型来控制企业个体效应，表2汇报了回归结果。模型（1）用于检验H1，即PCDUM和R&D之间的因果关系。模型（2）、模型（3）和模型（4）分别加入交互项PCDUM×IPO、PCDUM×ANTICORR、PCDUM×MD来依次检验H2、H3、H4。模型（5）是加入所有交互项的混合OLS回归结果。与之对应，模型（6）～模型（10）是采用随机效应模型进行估计的结果。