《表1 1 稳健性检验结果：更换解释变量计算方法》

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《高管薪酬粘性、风险承担与企业投资效率——管理者权力与融资约束的调节作用》

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本文借鉴徐悦等（2018）[24]的做法，以每七年作为一个观测时间段滚动计算高管薪酬粘性，回归结果如表11所示。解释变量Stick与被解释变量Inveff的回归系数在5%水平下显著为正，与基准模型回归结果保持一致，说明本文结果是稳健的。