《表2 持有至到期投资ECL模型计算分析表》

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《ECL模型在证券公司资产减值准备中的应用探讨——以广发证券为例》

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(1）持有至到期投资。由于债券违约数据通常受经济周期的影响，所以在不同的经济周期其数据会不同。因此，这里本文在对预期信用损失进行计算时，将以50%为界限分为经济上行和下行两个阶段的两组数据进行计算。通过对近年来不同债券数据进行分析，将利率债和信用债在资本市场上各自相对应的大概损失率和违约率估算出来，在经济上行阶段估算出的损失率和违约率分别是72%和0.36%，经济下行阶段估算出的损失率和违约率分别是74%和1.15%，损失率和违约率的乘积是预期信用损失率，在经济上行和下行阶段的结果分别是0.26%和0.84%，平均预期损失率是0.56%。2017年末广东证券公司持有至到期投资债券的账面价值是20909万元，将其作为违约风险敞口，结合巴塞尔模型对预期信用损失的计算公式：ECL=PD*EAD*LGD，其中PD*LGD是预期信用损失率，EAD是违约风险敞口，得出ECL模型下应计提减值116万元，然而广发证券2017年并未提取相应的减值准备。2017年末，广发证券公司所持有的持有至到期投资属于信用债，上文所说的违约率是2013～2017年信用债的加权平均损失率，损失率是中信证券研究所揭示的债券平均损失率。持有至到期投资ECL模型计算分析表如表2所示：