《表6 经济周期、地方债务扩张与银行贷款配置》

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《地方债务扩张是否挤出了商业银行贷款》

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本文主要关注地方债务规模和经济周期交互项前的系数是否显著，回归结果见表6。表6结果表明，经济周期因素弱化了地方债务扩张对银行企业贷款和实体行业贷款的挤出效应。相比于经济上行周期，在经济下行周期，企业盈利能力下滑，地方债务扩张挤出了更多的银行企业贷款和实体行业贷款。