《表8 不同学历水平下经济政策不确定性与基金羊群效应的关系》

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《经济政策不确定性、投资者情绪与基金羊群效应》

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注：括号内的数值为t值，***、**、*分别表示在1%、5%、10%显著性水平下显著。

以下根据基金经理的学历进行分组回归，探究经济政策不确定性与基金羊群效应的关系，以及投资者情绪的中介效应。前文已经证实了“牛市”中经济政策不确定性与基金羊群效不存在显著的正相关关系，因此本部分报告全样本区间与“熊市样本区间”，进一步探究由于基金经理学历差异产生的影响，分为本科、硕士、博士三个子样本进行分组回归，回归结果如表8所示。