《表3 持有股票的基金数量与羊群效应的关系》

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《经济政策不确定性、投资者情绪与基金羊群效应》

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表3是持有股票的基金数量与羊群效应的关系。样本内基金共持有10338个股票样本；从平均值来看，随着持有股票的基金数量的增加，HM显著下降，例如：持有股票的基金数量大于等于1的样本中，HM值为0.374，当持有股票的基金数量达到5时，HM值为0.1885，羊群效应下降49.7%。从标准差、最大值来看，随着持有股票的基金数量的增加，HM的变动区间与波动幅度均显著减小。因此，基金数量的增加有利于减弱我国基金羊群效应。