《表2 变量定义及衡量方式》

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《国家治理体系与国有企业股价崩盘风险——基于巡视监督的准自然实验》

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参考Kim等（2011）、王化成等（2015）等学者的相关做法，在该模型中添加了以下控制变量，这些变量可能会对国有企业股价崩盘风险产生一定的影响：总资产收益率（Roat）、股票周换手率均值（Dturnt）、负债水平（Levt）、公司规模（Sizet）、第一大股东的持股比例（Sht）、账面市值比（MBt）、股票独特周回报率的平均值（Wrett）、财务业绩（Roet）、第一到第十大股东的持股比例（Sh1＿10t）、股票独特周回报率的标准差（Sigmat），还控制了行业（Industry）和年度（Year）虚拟变量。相关变量的具体定义见表2。