《表6 试件塑性变形：机构投资者网络嵌入与企业金融决策——基于实体企业金融化的研究视角》

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《机构投资者网络嵌入与企业金融决策——基于实体企业金融化的研究视角》

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其二，为了对内生性进行控制，借鉴郭白滢和李瑾（2019)[15]的方法，采用倾向得分匹配法对机构投资者网络嵌入与公司金融化的关系重新进行检验。本文分别将机构投资者网络关系嵌入和结构嵌入转换为“0-1”变量。具体地，1代表处于中位数前的公司，为处理组；0代表处于中位数后的公司，为控制组。进一步，采用临近匹配方法匹配两组样本，分别计算处理组与控制组在公司金融化上的平均组间差异，结果如表6所示。可见，当公司机构投资者网络关系嵌入和结构嵌入较高时，其金融化程度也显著高于这两个指标较低的公司，说明机构投资者网络嵌入引导了公司金融化决策，与上述结论相一致。