《表5:异质性东道国下, 海外投资对企业创新影响的计量结果》

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《海外投资与企业创新——基于东道国异质性和企业异质性的实证检验》

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注:被解释变量为Patent，*、**、***分别表示在0.1、0.05、0.01水平上显著，括号内为对应的Z值。

回归（三）考察东道国对新兴经济体海外投资企业创新的影响，将全样本分为新兴经济体和非新兴经济体这两个子样本，得到了式（5）和式（6）这两组计量结果。在控制其它相关变量、个体、行业和时间固定效应的情况下，式（5）中Oversea*Time的系数为0.366，在10%的水平上显著为正；式（6）中Oversea*Time的系数为0.361，在5%的水平上通过了显著性检验；表明无论东道国是否是新兴经济体，海外投资都提升企业创新水平。对比式（5）和式（6）中交叉项Oversea*Time的回归系数，可以发现，东道国是新兴经济体或非新兴经济体，海外投资对企业创新的作用效果不存在显著差异。