《表2 控制变量的描述性统计》

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《外资持股对企业研发的影响——考虑外资自主选择因素的实证检验》

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在对外资和企业研发关系进行检验之前，通过简单的分组统计观察外资对企业研发的影响。基于外资变量，将样本进行分组统计描述，结果如表1所示，表2则给出了控制变量的描述性统计。关于研发投入，外资样本的平均研发投入为0.038，非外资样本为0.042，后者更高。另外中位数、标准差以及最大值的统计结果均表明外资样本的研发投入要低，可能意味着外资进入降低了企业的研发投入。外资样本的研发产出均值为3.077，非外资样本为2.808，前者更多。另外，外资样本的中位数和标准差同样高于非外资样本，可能意味着外资进入提高了企业的研发产出水平。如果研发投入和研发产出的统计结果可靠，那么外资一方面降低了企业的研发投入；另一方面还增加了研发产出，那么企业的研发效率必将提升。外资样本的研发效率均值为0.647，高于非外资样本的0.480，与预期相一致。基于简单的分组统计描述，可以发现外资样本的平均研发投入更少，但是研发产出更多，研发效率更高。但是正如前文评估模型部分所阐述的，如果外资选择完全随机，那么简单的分组统计描述就可以说明外资与企业研发的关系，但是外资具有显著的区域选择和公司选择性，如果未能控制影响外资选择的因素，那么简单的均值比较将有可能出现选择性偏差问题。除此之外，影响企业研发的因素除了外资还有股权集中度、管理层薪酬等因素，这些因素同样需要控制。因此，下文将采用更合理的实证策略进行外资和企业研发关系的检验。