《表8 借款经历对投资业绩的影响渠道 (基于借款申请失败的次数)》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《网络借贷的角色转换与投资者学习效应》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:解释变量部分的第一行是系数估计值，第二行括号内为t统计量。***表示在1%水平下统计显著，**表示在5%水平下统计显著，*表示在10%水平下统计显著。

上述回归的观测对象依然是投资者的每次投资，i表示投资者i，j表示该投资者的第j次投资。Abnormal IRRi，j表示的是投资者i第j次投资时所投资借款最终的超额内部收益率。Post Borrowi，j表示的是投资者i第j次投资是否发生在投资者i首次申请借款之后。Number Of Failuresi，j表示的是投资者i第j次投资时投资者i所经历的借款申请失败次数。上述回归中的控制变量Controli，j包括投资者i第j次投资时的投资经验、投资经验平方项以及投资金额。Time Dummyi，j表示的是投资者i第j次投资时所在年份的指示变量，用以控制时间固定效应，排除时间趋势因素的影响。上述回归中涉及的所有连续变量均已在1%和99%分位数水平上进行缩尾处理，以排除异常值带来的影响。上述回归的回归结果展示于表8中。