《表4 审计费用与非效率投资》

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《审计费用、产权性质与投资效率——来自中国上市公司的经验证据》

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注：括号中为回归系数的t值，***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著。

从表4的实证结果可以看出，对于投资不足的企业，审计费用与非投资效率呈正相关，并且在1%的水平下通过显著性检验。说明提高审计费用可以降低投资不足的程度，验证了假设1。对于投资过度的企业，审计费用与非投资效率在1%水平下显著负相关，表明高审计费用可以抑制投资不足，证实了假设2。另外，虽然审计费用与投资不足程度和投资过度程度的相关性都在1%水平下显著，但是从t值来看，高审计费用对投资不足的缓解作用要强于对投资过度的抑制作用。