《表4 ARDL-ECM参数估计结果》

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《河北省住户部门杠杆率对经济增长影响研究——基于ARDL-ECM模型的实证》

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注：dy=y-y （-1），dg=g-g （-1），dg1=g （-1）-g（-2），

为进一步估计住户部门杠杆率与经济增长的短期动态关系，需构建误差修正模型（ARDL-ECM）。结果显示（见表4），在10%显著性水平下，连续两年住户部门杠杆率提升对经济增长有显著的短期影响，系数分别为0.26和0.07，即在假设其他条件维持不变的前提下，提升住户部门杠杆率1个百分点，一年后拉动经济增长0.26个百分点，两年后拉动经济增长0.07个百分点；滞后3期，住户部门杠杆率对经济增长的影响不显著，而且住户部门杠杆率对经济增长的系数为负值。综合来看，短期内，河北省住户部门杠杆率提升对经济增长仍产生正向促进效应，但是正向刺激呈现逐渐递减态势，表现为住户部门加杠杆来拉动经济增长仅可维持两年时间。