《表5：定期报告类问询生存分析表》

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《证交所问询监管有效性研究——基于问询函的实证检验》

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资料来源：原始数据来自国泰安数据库、上交所官网和深交所官网，经笔者整理所得。

本文使用寿命表法来分析定期报告问询所带来的股价下跌惩戒，能否改善上市公司的信息披露质量。表5显示的是上市公司被问询后的生存情况，被问询的公司平均生存时间为15.45个月。从生存函数和风险函数（见图2）来看，公司被问询后不再因定期报告被问询的概率在6、1 2、18个月内分别为0.94、0.67和0.65；而公司被问询后再次收到问询的风险在6、12、18个月的时间内分别为0.056、0.005和0.069。这说明，问询能够在中短期内改善上市公司关于定期报告的信息披露质量，减少其被再次问询的几率；但从长期来看，则存在“疾病复发”的现象。假设H2a由此得到满足。