《表1 HVa R保证金模型回溯测试结果》

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《HVaR模型在期货交易风险管理中的应用研究》

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具体而言，如果回溯测试结果显示该保证金方法具有无条件覆盖属性和独立性属性，那么保证金方法是有效的。无条件覆盖检验考虑保证金不足情况出现的频率，而未考虑这些情况的发生是否相互独立。保证金模型的独立性属性表现为保证金不足情况为独立同分布。如果出现保证金不足的聚集现象，即一段时间内损失频繁超过预先设定的保证金，这就说明保证金模型对市场的风险没有足够的反应能力。需要使用独立性检验和失败比例检验（POF）和正态检验保证金方法的无条件覆盖性，使用一阶Markov检验进行独立性检验，模型回溯测试结果的总结见表1。