《表6 ESG责任与独立/非独立型机构投资者持股》

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《上市公司ESG责任表现与机构投资者持股偏好——来自中国A股上市公司的经验证据》

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表7进一步提供了短期交易型与长期稳定型机构投资者对企业ESG责任表现的回归结果。可以发现，Panel A前两列中长期稳定型机构投资者持股与公司ESG责任表现之间呈现正相关关系，且在10%的水平上显著；而Panel B中短期交易型机构投资者持股与ESG表现之间并未呈现出显著的相关性。这一结果表明，长期稳定型机构投资者在A股市场上具有一定程度的ESG责任偏好，尤其偏好于公司的ESG总体责任与利益相关者责任表现方面。相比较而言，通常情况下表现出“用脚投票”的短期交易型机构投资者并不具有企业ESG责任投资的持股偏好。