《表4 考虑不同的股价信息变量（OLS模型和多项式模型）》

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《股票市场只是实体经济主旋律的一个插曲吗——基于现金股利决策的市场学习效应研究》

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注：*、**、***代表10%、5%、1%的显著水平。模型1的括号中为t值；模型2、3的括号中为z值。年度和行业哑变量及常数项未报告。

下文的实证检验中将以INFO作为股价信息含量指标，并分别以股价非同步性NONSYN和私有信息交易量γ衡量INFO。