《表2 主要变量的相关系数矩阵》

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《半强制分红政策对上市公司股利分配及再融资的影响》

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说明:“*”、“**”、“***”分别表示在10%、5%、1%显著性水平下显著。下同。

表1列示了模型主要变量的描述性统计结果，表2列示了各变量之间的Pearson相关系数。从表1可以看出，派现意愿Dumdiv的均值为0.627，说明大约六成的样本公司进行了现金分红；派现水平Payout的均值为0.355，说明样本公司平均将当年净利润的三分之一作为现金股利分配给股东，派现水平Payout的最小值和最大值分别为-9.910和5.830，说明有部分上市公司超额发放现金股利，甚至在当年亏损的情况下动用公司留存利润进行现金分红；派现水平Payout的变异系数较大，说明不同公司之间的现金分红水平具有较大差异。行业成长性Ind Q的最小值与最大值分别为1.280和4.319，差异相对较小，说明虽然不同行业的成长性存在差异，但总体而言这种差距不是特别大，各行业的发展已有趋同的态势。从表2可以看出，各解释变量对被解释变量均有显著影响，解释变量之间也大多显著相关，但各解释变量之间相关系数的绝对值基本小于0.5，说明模型不存在显著的多重共线性问题。