《表2 主要变量的相关性系数矩阵》

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《商业银行杠杆率与系统性风险——来自我国商业银行的经验》

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注:***，**，*分别表示p<0.01，p<0.05，p<0.1，下同。

模型（3）主要是针对假设3进行检验的方程。该模型中，因变量Systemic_Riskit将分别利用条件在险价值度量（Co Va R）和下尾尾部部依赖系数（LTD）度量的系统性风险来表示。交乘项leverageit**Fundingt的回归系数β30表示商业银行杠杆率随着融资流动性变化对系统性风险的影响。当β30大于0且显著时，表明随着融资流动性降低，商业银行杠杆率对银行业系统性风险的影响强度增加；当β30小于0且显著时，表明随着融资流动性增加，商业银行杠杆率对银行业系统性风险的影响强度降低；当β30不显著时，表明随着商业银行杠杆率对银行业系统性风险的影响不随融资流动性变化而变化。