《表2 预期投资模型变量定义表》
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《异质性债务、内部控制与非效率投资——基于A股上市公司的实证研究》
表2中生成预期投资模型的回归结果,上市年限(age)、资产规模(size)和国有控股(state)与预期投资负相关,上市年限越长、规模越大的国有公司越成熟,越倾向维持现有的规模,相对于成长期的公司新增投资越少,更可能因保守、厌恶风险导致投资不足。其他变量均与预期投资正相关,lev和cash系数不显著,state在10%的水平显著,其他变量都在1%的水平显著。说明公司在上一年度收入成长越快、自由现金流越多、资产负债率水平越高、基本每股收益越高越有可能进行新增投资,而上市年限越长、公司规模越大的国有上市公司下一年度的投资水平越低。
图表编号 | XD0019586000 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.08.20 |
作者 | 丰壮丽 |
绘制单位 | 广东开放大学 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |