《表4 2015年～2019年李宁用品公司盈利能力指标》

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《基于Z-Score模型的体育用品公司财务风险预警研究》

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盈利能力是企业获取利润的能力，反映体育用品公司的经营业绩和管理能力。利润率越高，盈利能力越强，企业更具有发展活力和发展前景[10]。体育用品公司经营管理能力不足，会导致短期效益不明显，持续经营缓慢，影响利润收益。毛利率反映公司产品的竞争力和初始获利潜力，是企业净利润的起点[11]。2018年，李宁的毛利率为48.07%，在国产四大运动品牌中仅次于安踏，但它的净利率仅为6.8%，相比前几年虽然有显著提升，但从行业水平来看，仍然处于中等水平，还具有很大的发展空间，通过产品、渠道、供应链、销售的配合应该会有质的提升。销售净利率在2015年低于1，企业每一元的销售收入带来的净利润只有0.87，处于亏损状态，但在2016年有了显著提升。李宁在2015年前的总资产报酬率一直为负，2012年达到谷底-29.65%，这说明2012～2014年是李宁发展的低潮期。在2016年前销售利润率也比较低，获利能力差。通常情况下，业绩的增长与净资产收益率成正比，净资产收益率2017年比2016年下降了6%，说明可能是业绩出现下滑。每股收益比率比值越高，利润越多，企业盈利能力越强。