《表5 2015年～2019年李宁用品公司营运能力指标》

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《基于Z-Score模型的体育用品公司财务风险预警研究》

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营运能力是企业经营运行管理的能力，资产营运能力的实质就是要以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转产尽可能多的产品，实现尽可能多的销售收入，创造尽可能多的收入[12]。对总资产周转率的分析，有利于判断企业财务安全性及资产的收益能力来进行相应的投资决策[13]。李宁公司的总资产周转率基本维持在1左右，一年的时间就可以通过销售收入收回所有的资产投入，已基本稳定。应收账款周转率在逐年提升，应收账款周转天数降低，尤其2019年末企业应收账款较年初降26.08%，应收账款周转天数21.0天、同降14.4天，说明李宁公司资产管理水平在变好，但还有一定的上升空间，应收账款周转率仍需加强关注，加快活化企业营运资金，加强销售带动存货周转。2019年企业经营现金流净额为35.05亿元，同比增长了109.5%，是公司盈利能力回升，加强经营现金流管理的结果。库存问题仍然是企业目前需解决的重点，存货周转率在持续增高，2019年末存货周转天数为67.5天，同降9.7天。应继续加强存货周转，保持销售畅通，有计划地进行整体的库存管理，确保库存目标在可控范围内。