《表6 区分企业是投资过度还是投资不足的检验》
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《税收负担、所有权性质与企业投资效率——基于中国上市公司的实证研究》
注:左边两列括号内为Z值统计量,右边四列括号内为t值统计量;***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著。
上文的实证检验结果表明,企业税负会影响企业的投资效率。理论分析显示,税收负担既可能导致投资过度也可能导致投资不足。那么,税收负担到底导致企业是投资过度还是投资不足,抑或兼而有之?基于此,本文设置了一个非效率投资的虚拟变量(OUINV):投资过度时,OUINV=1;投资不足时,OUINV=0,用模型(3)对全样本组进行了logistics回归,回归结果见表6。从表6中的列(1)和列(2)可以看出,税收负担Tax1和Tax2的系数均为正,并在10%的水平下显著,说明税负越高,更容易导致企业投资过度。
图表编号 | XD00195192600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.01.01 |
作者 | 张书瑶、李建军 |
绘制单位 | 西南财经大学财税学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |