《表4 门限效应检验结果：财政政策对最终需求的非对称影响分析》

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《财政政策对最终需求的非对称影响分析》

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备注：Wald估计值括号内为p值

进一步地，基于Hansen(1996）提出的模拟方法，对模型的门限效应进行检验，结果见表4。从中可看，存在显著的门限效应，表明工业增加值水平在不同区制时，财政政策对最终需求的影响存在不同影响。图1是工业增加值的趋势图以及门限值的区制划分，看得出该门限值基本上把我国经济增长划分成高低两个区制。图2给出了经济低速增长阶段（衰退期）区制时期的划分，由此来看，我国经济自1996年以来处于低速增长阶段大致有三个时期，分别为1997年亚洲金融危机至2002年8月、2008年11月至2009年12月的全球金融危机阶段以及2012年1月至今我国经济进入新常态时期。这三个经济低速增长阶段与我国的经济周期基本吻合（郑挺国等，2013；高华川等，2016）。值得注意的是，2012年以来我国经济处于低速增长的时期比以往时期明显变长，意味着我国经济由高速增长向中低速增长已然成为“常态”，这一趋势未来仍将持续一段时间。