《表4 工具变量回归下的估计结果》

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《政府补助会抑制还是促进企业“脱实向虚”》


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基于工具变量法的回归结果见表4。第二阶段回归政府补助系数为-0.019,且在10%水平显著,证明政府补助与企业金融化呈负向显著相关,进一步验证了假设H1。